上市公司股权质押已超去年全年

本报讯 据Wind统计数据显示,尽管距离2009年还剩一个多月,但两市发生的股权质押已达611笔,融资方以“大非”身份居多,质押股数总共达到了214.46亿股,同比增25%,甚至远超去年全年质押股数201.56亿股。今年上市公司股权质押火爆程度可见一斑。
　　“由于市场大幅调整,一些大非觉得股价太低不愿意卖,而质押融资能缓解短期的财务压力。在这样的背景下,上市公司股权质押火爆也就可以理解了。”中山证券张立厅表示,在跌到一定程度时可以看到,市场呈现缩量的状况。这说明愿意卖出股票的人越来越少,而大小非自然也包括在内。事实上,中登公司最新数据也一定程度印证了上述观点:10月份虽有90.05亿解禁股,但当月大小非仅减持4.04亿股,绝对减持量创出6月份以来新低,且小非减持占比多。
　　有业内人士认为,随着市场持续下跌,不少上市公司股价都跌破了净资产,在这种情况下,大小非的减持冲动自然随之降低,一些大非出现明显惜售心理。另外,由于股权质押融资需交纳相对较高的利息,且融资额度仅仅为市值的三到五折;与此相比,发行可交换债的融资成本较低,融资额度也较大。因此,可交换债券推出的预期,也左右着一些优质大非的是走是留。
　　不过,由于不少大小非,尤其是小非的持股成本十分低廉,也不排除一些大小非借助大盘反弹之机加紧减持,这从11月初的本轮反弹行情以来,就有数十家上市公司发布股东相继减持公告也得到了印证。甚至有专家断言,由于行情转暖的缘故,11月份的大小非减持数量将有所增加。
　　另外,令人关注是相当部分上市公司的大股东已经将对上市公司的控股权质押出去了。如个别上市公司控股股东被质押股权比例已达到总股本的60%,一旦出现问题,上市公司股权就可能旁落他人。
　　事实上,许多上市公司的大股东在上市公司剥离上市时,已经将优良资产全部注入到上市公司了,其赢利能力已经较弱,资产负债率也已经很高了;这种情况下再质押借款,必然导致负债率的进一步高企和财务状况的进一步恶化,一旦借款运用不当导致其偿债能力丧失,必然牵连到上市公司本身。
　　其实,上市公司股权质押,大多是股东出于向银行借款等需要而将所持股权抵押给债权人,借以获取融资的一种手段。人们通常将质押行为视为大股东的一种正常的经营行为,而且与上市公司本身没有直接的联系。然而,当正常的质押因股东不能按期偿还债务时,就有可能转变为冻结乃至被拍卖,从而导致大股东的变更等。
　　北京某律师事务所唐律师表示,大量高比例股权被大股东质押出去的背后,有相当可能性存在着这些股权被冻结、被拍卖,进而导致上市公司控股权转移的风险。因为许多被质押的股权是被银行等金融机构持有,而一旦银行等机构被迫成为大股东,相信他们是不会有长期经营一家上市公司的愿望的,这必然导致相关上市公司大股东出现变更。